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在配音可持续性:与安妮·希恩面试

玫瑰花ORS
In collaboration with Amelia Miazad, Founding Director & Senior 研究 Fellow, 企业在社会研究所, 伯克利法律

2019年4月10日

安妮·希恩
椅子,仲投资者咨询
公司治理的退休主任,加州教师退休基金

有一些运动被称为2018的引爆点到环境,社会和治理集成(ESG)标准纳入投资决策。在开始的论坛,可持续和负责任的投资这2018 $ 11.6万亿的专业报告,在美国资产 - 每$ 4投资1 $管理的国家,是根据ESG的投资策略。在2010年,金额接近万亿$ 3的整体。

我跟安妮·希恩,SEC的投资者咨询委员会,世界卫生组织去年三月退休的加州教师退休基金10年后公司治理的导演,关于可持续发展的进化过程中,在她和加州教师退休基金超越任期的主席。


玫瑰ORS: 你怎么定义可持续性?

安妮·希恩:传统上,可持续发展被视为非财务信息的材料,可能影响公司的经营和公司的可能影响金融股。在我们的加州教师退休基金有观点是,有是风险和机遇的今天,明天的现金流量,可有一定影响。如何一个公司管理这些风险和机遇利用那些是确定可持续如何将他们对长期回报的一种方式。

投资者都在问今天关于可持续性的问题是反射,长期的办法。他们想知道公司的做法如何管理人力资本和风险在整个供应链。气候风险和多样性的监督是二级学科,许多投资者寻求在董事会和管理团队拥有从事。这些都不是新话题,但今年他们已经成为过去几年更加普遍。

玫瑰ORS:您领导的公司治理在加州教师退休基金十年。你在ESG和可持续的投资看在这段时间内什么样的变化?

安妮·希恩:我从那天看见我开始在加州教师退休基金和日常其后是一个不断增长的重点ESG投资。这就是说,即使是在我任职之前,曾加州教师退休基金的环境因素,历史悠久,在考虑作出投资决策。 g或治理一直是我们的DNA。影响治理和(环境)和S(社会)在ESG因为它塑造用来做投资决策的镜头。在我在萨克拉门托的时候,我提出锯美国的发展,因为他们认识到建立框架结合的重要性联合国支持的责任投资(PRI)和煤炭披露项目都大推的开始,投资者得到了背后的原则ESG因素纳入投资分析。我所管理的投资组合持续在加州教师退休基金,帮助帮助决定了低碳的资金,我们将投资于哪。在这段时间内,我们从啮合,并要求公司移动了他们的ESG实践,为全面整合ESG镜头。

但有不止一个原因ESG作为一个概念已经起飞。其一是,使我们可以获取信息的速度。而在过去,我们不得不等待公司的年度10K,以获得最新的公司信息,社交媒体,你从几个月到几分钟缩短滞后时间。这已经对公司如何沟通他们所有的利益相关者的直接影响。另一种是代 - 男人和今天进入劳动力妇女正在更密切地关注价值观和公司投资的使命,他们正在努力的方向。最后是起因于这些像PRI总有制度在投资界的转变。你今天有巨大的投资者,如贝莱德和道富询问他们的投资组合公司公开披露沿着框架ESG数据和报告可持续性。有所有这些提高的ESG和财务回报如何配合市场的理解。

玫瑰ORS: 自金融危机以来的景观已大不相同投资者。是如何转向被动投资改变了企业和投资者如何看待可持续发展?

安妮·希恩:转向或被动指数投资已经改变了围绕可持续发展的对话。当你是一个被动的投资者,你投资的长途。这是因为投资的战略需要买入并持有的心态非常经济有效的方式。投资者像加州教师退休基金,其中有一半的$ 225十亿在总体股票组合,几乎四分之三的是,在指数funds-的办法是,现在仍然是,是被动的投资者,积极的所有者。

Around the time I started at CalSTRS, only about six percent of S&P 500 companies reported engaging with their investors. Today that number is more than three-quarters. Many of those engagement conversations are focused on ESG topics, whether it’s board composition, human capital or environmental issues. Every investor takes a different approach to engagement which is one of the challenges for companies as they navigate this changing landscape. But even a topic that is local for a California fund like CalSTRS such as water management and water supply is also an issue with global implications.

玫瑰ORS: 这一个问题,许多公司和投资者讨论的是导航,以评估在可持续发展进程所需要的数据和工具的复杂性。有没有解决办法?

安妮·希恩:虽然在市场上ESG几个框架,现在没有人,每个公司可以按照单条路径。你听到了很多约“调查疲劳”的公司,他们是来询问或提供略微不同的信息服务提供商,评级机构和其他无数的相同。 ESTA的做法是不可持续的。投资者认识到需要帮助公司方面ESTA这就是为什么我想很多人开始凝聚周围有可持续发展报告模型会计准则委员会,其目的是帮助企业真正确定和公开这些材料的风险业务。

玫瑰ORS: 也有是一个伴随缺少一个报告框架,无法筹集到苹果对苹果的比较问题。

安妮·希恩:当然。如果你缺乏一致性报告,你没有在两个或两个以上的公司在一个行业和产业的能力,看看他们随手解决请示如何业主ESG问题。

玫瑰ORS: 什么是对可持续投资的未来何去何从?

安妮·希恩:我看到我离开,就像是加州教师退休基金投资的影响对私募股权侧上升的原因之一。一些大公司的PE已经开始投资于可持续发展的企业。所以,我相信ESG因素会在不同的资产类别中发挥作用,包括在私人市场和债务的一面。我认为ESTA覆盖的需求将部分地被千禧以及大学捐赠基金和养老基金推动。这将通过对ESG报告这些类和ESG不断增长的工具和数据需求,在这些指标评估公司协助新标准陪同。可持续发展具有过来过去十年有很大的距离,并且仍然有更多的路程要走。